企业发展如同一场马拉松，配速至关重要。

老牌房企金地集团深谙平稳之道。

2019年4月29日，金地集团公布2018年年报显示，业务规模保持继续稳健的增长势头。合同销售额、营业收入、净利润、毛利率、融资成本等多项核心指标均表现出稳步上升。

2018年实现销售金额1623.3亿元，同比增长15.3%，对应销售面积877.8万平方米，同比增长14.5%。

如果有一家企业营收10亿，利润1亿；另外一家企业营收100亿，利润还是1亿，这又该如何去评价呢？

若是按照房地产唯规模论，向来不缺少领跑的企业，不少企业都做到过，但谁又能否认利润的重要性呢？

王健林说过，“企业一定要有盈利，企业不赚钱应该说是不道德的。”

对比数据，一定会有一些意外收获，比如可以衡量盈利指标的毛利率。

查了多家上市房地产公司2018年房地产主业毛利率可见，绿地控股27.01%；保利地产32.68%；万科37.78%；招商蛇口39.28%；世茂股份41.88%。

再来看一下金地集团2018年的数据表现：

2018年金地实现营业收入达到506.99亿元，同比上升34.62%；归属于上市公司股东净利润为80.98亿元，同比增长18.35%。其中，房地产业务毛利率达到43.08%。较上年同期增加9.12个百分点，创下历史新高，可以说金地集团盈利能力实现了稳步提升。

有人说，投资不过山海关，但金地在东北有着不错的表现，毛利率达到了36.75%。

此外，从区域来看，毛利率最高的依次是华北54.48%、华东43.88%、华中42.73%。

金地毛利率的稳步上升，背后是扎实、稳定的人与产品。

据了解，金地的高管团队在公司的平均工作时间已超过10年。

经过多年的磨合，金地管理团队已经形成了高度一致的核心价值观，具备强有力的地产资源整合能力，能以前瞻性的眼光洞悉房地产市场，对房地产行业的研究和解读能力处于国内前沿水平，具有准确把控房地产开发与投资机会的能力，熟悉市场发展变化的规律和房地产项目开发的节奏。

产品力方面，金地已推出“格林”、“褐石”、“名仕”、“天境”、“世家”、“风华”、“未来”、“社区商业”、“峯汇”等九大产品系列，可以满足不同消费价值观、不同家庭生命周期的客户需求。

当然，城市的选择同样重要。

金地业绩背后，离不开深耕一、二线城市、适度下沉三四线的战略布局。

金地2018年实现销售金额1623.3亿元，同比增长15.3%，对应销售面积877.8万平方米，同比增长14.5%。

其中，上海金地自在城、北京亦庄项目、海口永和花园、广州金地香山湖花园等多个重点推售项目均贡献了单盘超过30亿元的不俗业绩。

在市场占有率方面，金地在上海、北京、广州、天津、武汉、海口、沈阳、大连、东莞、嘉兴等十余个城市的市场排名均位列前十。

“金地持续深耕一二线城市的策略可以确保其销售均价可以维持在一个较高的水平，这为其后续结算毛利率提供强有力的支撑”，有券商分析师认为，金地有望继续在利润创造能力方面保持在行业第一梯队。

人云亦云，代表着一种普遍意义下的盲目价值观，很少有人可以做到有思考的判断。

金地做到了沉稳，不盲目，不随波逐流。

“三十年时间里，金地走出了一条不为周期性利益诱惑、不为盲目性扩张而裹挟，坚持平衡发展的独特道路。”

2018年，受”因城施政、分类调控”的行业政策影响，国内一线、二线和三四线城市市场分化明显，导致部分房企深陷“成长的烦恼”，究其原因多数是拜此前战略布局所赐，比如盲目的进入无增长动能的三四线城市，不仅是损兵折将，更是价格腰斩依旧无人问津。

金地则选择，不盲目进入那些“深坑”城市。

2018年报披露信息显示，金地在土地市场获取了91宗土地，总投资额约1000亿元，新增总土地储备约1072万平方米，其中近7成的土地储备均位于市场增长潜力强劲的一二线城市。

金地2018年新进入的9个城市有一个明显的现象是，其中7个都是省会城市或副省级城市，包括合肥、太原、厦门、石家庄等，而唯一的两个三线城市：南通和清远，也是具备一定人口汇聚能力和市场容量的都市圈辐射城市。

从金地拓展城市可以看出，对于三线城市依旧采取了相对谨慎的态度。尽管都市圈已经获得诸多房企的肯定和看好。

当然，这源于金地的价值观，“追求业务规模的扩大，但不唯规模”是金地长期坚持的经营理念。在业务规模持续增长的同时，金地在土地市场上并未进行盲目的扩张，而是在深耕广拓战略的指引下，更多的是把握城市深耕的机会。

金地坚持深耕一线城市及强二线城市，一线城市的总投资额占比 25%，二线城市的总投资额占比 43%，三四线城市的总投资额占比 32%。截止报告期末，金地已进入了全国50个城市，总土地储备约4400万平方米，权益土地储备约2300万平方米。

此外，在原来已有布局的城市，金地采取的则是深耕策略。2018年，金地有12个城市的投资项目超过3个，进一步加强了投资布局的战略纵深和城市梯度。

金地还设立了集团-区域-城市三级管理模式，围绕提效赋能的经营思路，通过城市深耕和不断拓展新城市，进一步做强地产主营业务，同时在地产新业务、多元化等方面持续探索和布局，促进集团规模、利润和竞争力的进一步提升。

现金流是任何企业稳定、安全的关键，对此金地高度重视现金流管理，强调销售及时回款。截至报告期末，金地持有货币资金440.10亿元。

体操运动员之所以敢在平衡木上表演高难度动作，那是因为他们深谙此道。

只有学会了平衡术，才能保证根基的稳定。

鱼和熊掌，不可兼得？

规模和利润，能否兼得呢？

这是个困扰很多房企的难题，特别是在面对如此严峻复杂的市场环境挑战下。

然而，金地集团展现出作为老牌房企的市场灵活应变能力，实现了销售规模与利润规模的同步均衡增长。

金地秉持“平衡发展观”，努力追求总规模和利润总额的持续均衡增长，在行业收益率显著承压受限的大背景下，金地不断提高投资质量和经营效率来实现均衡发展的目标。

平衡木上，需要慢，同时也离不开快，只有快慢结合才能叫平衡。

年报显示，金地集团2018年各住宅子公司新开盘项目平均开盘周期10.8个月，2018年获取项目中17个实现当年开盘，其中烟台黄务项目、大连生态科技城项目和嘉兴油车港北项目均实现半年内开盘。

平衡木的两端，一端是规模，一端是融资。

在总体规模增长的同时，金地较好地把控了财务风险。

2018年，金地集团先后完成了90亿元公司债、70亿元超短期融资券、55亿元中期票据及1.5亿美元债券的发行。

金地继续保持了稳健的财务水平，通过充分利用多种融资渠道，实现了低成本的融资，全年综合融资成本仅为4.83%。

2018年，金地的主体信用评级及各项融资产品评级均达到AAA级，国际评级机构标准普尔、穆迪维持给予金地的长期信用评级分别为BB、Ba2。

在行业人士看来，良好的资信水平和稳健的发展前景是金地得以长期保持低成本融资优势的根本原因。

相关券商报告指出，“上市以来，金地始终将负债规模和结构保持在合理水平，融资成本优势显著。较低的杠杆水平以及较低的融资成本，有望助力金地的销售继续稳步扩张”

“行至半山不停步，中流击水再远航。”

2019年，金地集团将提升住宅开发主营业务的经营效率，提升盈利能力，从而进一步提升ROE。

“不放过每一次市场调整带来的成长机会，助力公司规模不断增长。在确保企业长期稳健经营的基础上，实现高质量的规模增长。”