在地产圈，曾经的华南五虎可谓凶猛无比，特别的霸道。

只是谁能料到，今天的这5只老虎多数混的一塌糊涂，疲惫不堪早就没了虎威与威严。

华南五虎指的都有谁？

可以说在过去20多年来，粤系房企曾引领中国房地产发展的标杆与旗帜，由此铸就了“南派房企”代表华南五虎：恒大、碧桂园、合生创展、雅居乐、富力。

合生凶猛的时候，万科很震惊。

雅居乐疯狂之时，市场是震惊的。

富力，也是十强水准。

恒大、碧桂园更是比黑马还要黑。

如果说，闽系房企是爱拼才会赢。那么，粤系这五虎房企则是：虎躯一震，鸟兽皆惊。

时过境迁，缔造华南五虎时代的恒大、碧桂园们如今风雨飘摇中，从目前的境遇来看，从好到差而言排名大致为合生、雅居乐、富力、碧桂园、恒大。

当然，这是属于传统华南五虎的时代，后边又诞生了新华南五虎：佳兆业、龙光、奥园、美的、合景泰富，他们可谓千亿房企的代表。

新华南五虎虽然一度跑赢了行业，但最终多数输给了时代。除了美的置业、其它4虎都深入债务危机之中。他们的不同只是在于谁的雷声更大，谁的雷声更小一些。总之，日子过得都挺艰难，更别谈什么虎威了。

今天重点来聊一聊，合景泰富这只新华南五虎的代表。这次，为什么会关注它呢？

当然是看了近期的业绩，是很多房企都在下滑，但合景泰富最近公布的业绩着实有些断崖的走势。

具体来看，2023年10月份的表现：

2023年11月7日公告，10月，集团及其合营企业及联营公司之预售额为7.6亿元，与去年同期相比减少82%。集团及其合营企业及联营公司之预售建筑面积约为4.59万平方米，与去年同期相比减少77.6%。

当然，这并不是合景泰富第一次业绩大幅下滑了。2022年10月，同样是糟糕的一个表现。

2022年10月份，该集团及其合营企业及联营公司的预售额为人民币42.2亿元，与去年同期相比减少54.9%。该集团及其合营企业及联营公司预售建筑面积约为205000平方米，与去年同期相比减少59.2%。

据计算，2022年合景泰富1-10月录得预售额432.2亿元，同比下降49.8%。

不得不说，债务重压之下，给合景泰富的销售业绩上雪上加霜。

8月30日，合景泰富发布2023年中期业绩报告，收入74.54亿元，同比减少12%；毛利为4.42亿元，同比减少69.9%；毛利率为5.9%，2022年同期为17.3%；期内亏损约99.29亿元，而2022年同期为利润5.04亿元，由盈转亏。

随后，合景泰富公告，于2023年9月到期的7.875厘优先票据目前未偿还本金达6353.1万美元。这笔债券于5月14日发生违约。

截至6月末，合景泰富负债比率已提升到243.5%，在手现金降至51.69亿元，无法覆盖短期有息负债。为了应付到期债务，合景泰富开启卖卖卖资产的模式。

只是到目前，尚未走出泥潭，境外重组也尚未实现。

高盛曾发布研究报告称，将合景泰富集团(01813)目标价由1.4港元下调至0.79港元，相当于预测今年市账率0.1倍，与现时陷入流动性压力高企的民营内房同业看齐，评级降至“沽售”，认为集团股价将跑输同业平均水平，直到其最近的违约和潜在的离岸债务重组有更高可见度。

该行表示，将公司2023-25年各年收入预测平均下调10%，复合年均增长率为负4%，以反映其土地储备缩减和由于财务限制导致租金收入增长放缓。另将净利润率预测下调4个百分点，以考虑到较弱的毛利率和合营公司收入，集团需要更快周转，在流动性压力和处置损失的情况下加快现金回收，可能导致其定价能力较弱。因此，该行认为，集团自去年取得大幅亏损后，2023-25年盈利将继续亏损，且短期内恢复派息的机会不大。

合景泰富，为什么会走到今天这一步呢？有人说，这是为当年急功近利的冲击千亿目标在“埋单”

其实，说起合景泰富以前的发展路径，从华南起步时，很长时间里一直保持低调姿态。

然而，不满足于百亿规模的合景泰富，后来开启了飞行模式。2017年立下“三年千亿”的目标后，合景泰富才加快扩张节奏，规模与日俱增， 并在2020年顺利闯入千亿房企阵营。2020年，合景泰富集团预售额再创新高，成功突破全年千亿销售目标，预售额同比增长20%至人民币1,036亿元.

合景泰富董事局主席孔健岷曾以37亿美元的财富，位列《2019年福布斯全球富豪榜》第807名。

卖卖卖，或许是孔健岷接下来还要做的事情，毕竟出来混，债务总是要还的。

当然，另外一件事儿，就是房子的交付问题。据一些公开报道显示，2023年上半年共计交付房屋接近10000套，交付面积达85.24万平方米。

然而，在黑猫投诉、人民网等平台可见关于项目交付的投诉。

或许，这样的现实情况，很多出险房企都面临，因此，他们想要真正的走出危机，不仅需要解决债务危机，同时需要要把高质量的保交付，放在重要位置，这也是保住开发商品牌的关键。

唯有保住了品牌信誉，才能带来销售端业绩的增长，否则一切都是徒劳。

写到最后，你认为，华南五虎开发商，他们的虎威还会重现吗？